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责任编辑：王涵来源：亚布力中国企业家论坛2020年，亚布力论坛成立20周年。2001年，亚布力论坛应运而生。作为企业家自组织，坚持发出企业家最真实的声音。20年来，我们伴随着企业家成长，已成为企业家思想交流的重要平台。2001-2020年，是亚布力论坛成长的20年，同时也是中国企业家群体崛起和壮大的20年。改革开放以来，企业家们或因时代浪潮席卷而来，看到了时不我待的机会；或因实业报国情怀毅然“下海”；更或者仅仅是为了摆脱赤贫、解决全家人的生计。无论什么原因，他们都是由心中一团“向上而生”的力量而开启自己的创业之路，凭借他们的勤奋和智慧推动了国家经济的改革和发展。今天，我们以一组图集来回顾亚布力年会和企业家们共同走过的20年，感受他们的澎湃力量。

截至目前，该笔业务涉及的天夏智慧股票已被拍卖或二级市场卖出，所得价款已用于偿还太平洋证券债务。而太平洋证券2019年拟对该笔交易计提减值准备 5814 万元，预计减少公司 2019 年度净利润 4361 万元。截至目前，太平洋证券已对该笔交易计提减值1.81亿元。

当华为在拓宽业务边界的时候也会遭遇到更多的对手，如何看待与其他芯片厂商以及互联网厂商的竞争？徐直军有自己的看法。“什么是市场，市场就是需要有竞争，没有竞争不叫市场。华为在市场上能不能竞争过我们的对手，这是看华为做得怎么样，我想所有市场还是希望有竞争的，竞争可以促进我们进步，如果没有竞争也许大家还没有感觉。”不过，他也表示，华为不直接向第三方提供芯片，所以跟芯片厂商没有直接竞争。华为是提供硬件和云服务，跟提供硬件和云服务厂商应该会有竞争。

随着股票质押违约风险下降，券商资产减值风险将明显下降。国金证券认为，从上市券商披露的半年报和年报数据来看，2018年下半年是信用减值的高峰（金麒麟分析师）期，2019年上半年减值规模开始出现边际下降。考虑到2019年半年报全面实行新的会计准则，信用减值相对充分，股票质押违约风险充分释放，预计2020年券商信用减值风险将进一步下降。

那么，到底还有没有“货真价实”的金融科技公司呢？也许国字号投资机构的选择能够帮助人们“沙里淘金”。4月18日，百融金服正式宣布，已经完成10亿元的C轮融资，本轮融资由国资委旗下主权基金中国国新领投，老股东红杉中国跟投。据《证券日报》记者了解，此轮融资后，百融金服的估值已经跻身独角兽阵营。

我还记得在金融危机之后，每个人都在讨论我们要把整个市场未来化，我们不再需要OTC，我们全部用期货做，我们过去的五年当中真正的发现你真的需要两条腿走路，你需要OTC也需要期货市场，与此同时我们真正需要的是要有一种机制能够清算OTC的这种风险，我们知道这种双边的风险也是出现在2009年的一种金融危机的原因，我觉得这样的一种机制是需要存在的，我们看到这个风险也在不断的被化解。与此同时我们也看到有一些风险也是转嫁到了期货市场当中，因此如果我们看一下欧元、美元的汇率，那么它就是不同的贡献点是非常多的，但是我们现在所看到的有两个因素，一个是扩张的，就是年化曲线的扩张，它能够让我们减少这样的基点，与此同时给了我们一种观点，我们如何能够开发其他的产品。