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事实上台湾购买美国大型武器装备的主要目的越来越多的是鼓舞岛内的士气，美国方面也已经日益认识到这一点，近来批准出售F-16 Block 70战斗机和M1A2T坦克可算是美国“照顾”台湾情绪的表现。有国内媒体认为，事到如今出售M1A2T坦克在未来可能的台海冲突中，已经发挥不了什么实际作用，纯粹是特朗普利用操弄对台军售问题对中国施加压力。这种看法似乎也小看了此次军售的价值。

而这种深度价值策略，在实战中，被异化成另外一种策略——低估值策略，即，尽可能买入低估值的板块和个股，避免买入高估值的板块和个股。如果考虑到自由现金流，很多营收增长很快、表观盈利增速很快的公司是没有价值的，典型的就是增收增利不增现金流，则必然以应收类项目存在，应收类项目很可能最终转化为坏账损失，最后一把计提。再一看过去几年实际则是颗粒无收。另外一类增收增利不增自由现金流的公司，就是需要持续进行资本开支和固定资产投资的公司，不断融资扩张产能，但可能最终一次决策失误或是未能跟上技术潮流，固定资产变资产减值损失，一把计提十年白干。

行政费用从2017年的人民币134.09百万元上升到今年的人民币334.94百万元，增幅为149.78%。随着公司业务规模的扩大，管理人员工资和行政费用增加较多。财务收入净额从2017年年的人民币14.47百万元减少到本年度的财务净支出人民币471.34百万元。主要因为本年度新增借款，使利息费用增加。

换言之，中美贸易冲突变得越来越危险，越来越昂贵。文章认为，唐纳德·特朗普的贸易战中最令人沮丧的不是他征收关税，而是他非常愿意使用浪费和不协调的方式来处理问题。文章认为，特朗普的贸易战对美国来说将比预期的更痛苦。以大豆为例，美国近三分之二的大豆出口将受到额外关税的打击。欧洲或许会购买一些美国大豆，但它无法弥补中国市场巨大的损失。

投资A股的外资分为两大类，即配置型的中长线资金、交易型的短线资金。外资通过哪些渠道进入中国市场呢？实际上，外资投资A股有两大渠道，包括：1）QFII（合格的境外机构投资者）与RQFII（人民币合格境外机构投资者）；2）沪港通、深港通。其中，QFII、RQFII的主体是海外机构投资者，他们可选择自主投资，或在中国境内通过本土机构进行投顾管理的委托投资模式。

⚑价值趋势流派：在轮动中实现超额收益。投资理念是选择景气度最高，或者边际改善最明显的细分行业中最优秀的上市公司。周期的视角对价值趋势流派尤为重要，具体最需要关注的就是收入增速和净利润增速。招商策略团队在过去的研究中建立了一套周期分析框架，通过对四大周期、行业数据、公司高频经营数据的综合判断，得出行业景气度的变化情况，从而做出相应的配置组合。行业景气周期判断是价值趋势流派最重要的“武器”。