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“龙的触角”网页左下角有美国广播理事会（BBG）的介绍和官网链接。打开后缀为“．gov”的BBG网站，其主页上方明确写着：“美国政府的一个官方网站”。1994年4月30日，时任美国总统克林顿签署“国际广播法案”，根据该法案设立的国际广播局（IBB）和广播理事会（BBG），负责监管所有非军事政府广播事务。1999年10月1日，BBG按照1998年的对外事务改革和重组法案成为一个“独立自治”实体，使命是让全世界民众“支持自由民主”。该使命得到BBG负责监管的5个广播机构的巩固，它们是“将明确且有效代表美国政策”的美国之音、自由欧洲电台/自由电台、古巴广播办公室、自由亚洲电台、中东广播网络。BBG由9名熟谙大众传播、广播媒体或国际事务的成员组成，其中8名成员由美国总统任命并获得参议院的认可，第9名成员由在任国务卿担任。目前担任该理事会主席的是美国保守派智库哈德逊研究所总裁兼CEO肯尼斯·韦恩斯坦。

齐心集团、朗新科技、昭衍新药、远光软件等24股本周也被北上资金减仓比例超过50%。巨资买入地产股在增持资金规模上，本周电子制造行业个股也是排名靠前。前期由于利空消息影响而大跌的海康威视本周被北上资金净买入9.74亿元，排名第一，增持3388万股，持股量回升至6亿股以上，持股市值也上升至183亿元的近1个月高位。

直接放贷是否已经到了错误的地步？在投资领域，没有什么是好主意，也没有什么是坏主意。这完全取决于什么时候做这件事，以什么价格和条件，以及做这件事的人是否有足够的技巧来利用别人的错误，或者他或她的技巧太少以至于他或她是那个犯错误的人。目前，大型基金的募集和投资规模增长最快。但在最终的经济调整中，他们可能会被证明在投资中追求的是资产增长和管理费，而不是对所支持的信贷有选择性的能力。

要记住，“趋底竞赛”（The Race to the Bottom）写于2007年2月，当时回顾似乎是正确和及时的，但全球金融危机的真正痛苦直到2008年9月才开始。这之间有19个月的时间，根据一句古老的谚语，“遥遥领先与犯错是无法区分的。”“在投资中，我们可能对将要发生的事情有一定的认识，但我们永远不知道什么时候会发生。”

债务的水平：国际清算银行（Bank for International Settlements）的数据显示，过去十年（2007年至2017年）的一个显著特点是，全球债务占GDP的比例从179%跃升至217%。（《金融时报》）德意志银行（Deutsche Bank）表示，去年美国国会通过了一项庞大的减税和增加支出计划，这是自上世纪60年代以来除衰退时期外对经济的最大刺激。它将联邦债务（相对于GDP的比率已经达到上世纪40年代以来的最高）置于一个更陡峭的轨道上，（而且）刺激了一个已经达到或超过充分就业水平的经济体，这可能会加剧通胀……（《华尔街日报》）标普全球评级公司（S&P global Ratings）的数据显示，随着各国央行压低利率，债务水平逐渐上升，全球高杠杆企业（即负债与利润之比达到5倍或更高的企业）的比例在2017年达到37%，而2007年为32%。（彭博社）美国非金融企业的债务占GDP的比重已回到危机水平，接近二战后的高点。（《纽约时报》）目前的杠杆债务总额（高收益债券和杠杆贷款）为2.5万亿美元，是2007年的两倍。杠杆贷款从2008年的5000亿美元上升到今天的1.1万亿美元。（标准普尔全球市场情报）这些增长大部分来自杠杆贷款，而非高收益债券。尽管高收益债券的发行规模与2013年底基本持平，但杠杆贷款增加了4000亿美元。在此过程中，我们认为贷款的风险水平上升，而高收益债券的风险水平保持稳定。这些贷款趋势在很大程度上是由于新的抵押贷款债券和其他寻求浮动利率回报的投资者的强劲需求。穆迪投资者服务公司（Moody ‘s Investors Service）的数据显示，5月份新增（杠杆）贷款约1046亿美元，超过了2017年1月创下的914亿美元的纪录，也超过了2007年11月危机前818亿美元的高点。”（《巴伦周刊》）BBB级债券是最低级别的投资级债券，目前在美国的规模为1.4万亿美元，是投资级债券的最大组成部分（美国和欧洲约为47%，10年前分别为35%和19%）。（国际货币基金组织（IMF），《纽约时报》）CCC评级的未偿还债务金额目前比上一周期的记录高出65%。 （不过，这一数字较2015年的峰值下降了10%，这主要是由于减少了CCC债券的发行；大量与能源有关CCC债券违约；对B-级优先留置权贷款的强劲需求（主要来自贷款抵押债券），否则这些贷款可能是无担保的CCC债券）（瑞士信贷）

下一场（危机），将主要是公共和私人债务（引起的）。这是一个高度受欢迎的话题，投资者在没有相应风险的情况下追逐回报，以及进行上面描述的激进行为。因此，当下次出现问题时，似乎可以在“归零地”（原子弹爆炸的地点，暗指危机的源头）找到债务工具。正如往常一样，格兰特的利率观察家（Grant’s Interest Rate Observer）说得很好：